¿Renta fija o renta variable?
Los bonos vuelven a cruzarse con los dividendos europeos tras 10 años
Vuelve el debate que se reabrió en junio. ¿Renta fija o renta variable? En la última década, los cupones cobrados por los activos de deuda eran muy inferiores a los pagos que las empresas realizaban a sus accionistas. No eran una competencia frente a los dividendos. Pero esta brecha se ha cerrado en los últimos meses. Los bonos corporativos emitidos en euros ofrecen ahora una rentabilidad muy similar a la de los dividendos de las empresas cotizadas europeas. Este hecho no se producía desde 2012.
La deuda colocada en euros por las empresas ofrece un 3,36% de rendimiento en el mercado secundario -donde se negocia tras ser emitida-, apenas 0,35 puntos porcentuales menos del 3,71% de rentabilidad por dividendo del Stoxx 600 o del 3,79% de la referencia bursátil de la zona euro, el EuroStoxx 50.
Estas cifras distan mucho de las registradas en los últimos diez años. La deuda corporativa llegó a intercambiarse por menos de un 0,5% de rentabilidad, según el índice de Bloomberg que la recoge, mientras que los dividendos se han movido entre el 3% y el 4%, llegando a superar en momentos puntuales el 5%.
¿Renta fija o renta variable?
Fuente Canal digital: eleconomista
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