Riesgo de mayor polarización.

“De cara al futuro, creemos que estos acontecimientos probablemente inducirán un mayor grado de polarización política que podría, en el peor de los casos, afectar a la gobernabilidad del país si el clima social o económico se deteriorase mucho. Esto podría acabar traduciéndose en una prima de riesgo estructuralmente más elevada para los activos brasileños”, recoge Thierry Larose, gestor de Vontobel, en un comentario sobre lo que él compara con la invasión al Capitolio en Washington por parte de seguidores de Trump hace ahora dos años.

Hay riesgos descontados y el movimiento no ha prosperado.

Sin embargo, considera el analista, la “prima de riesgo adicional de Brasil” ya está presente y es bastante elevada para los estándares de los mercados emergentes, especialmente en los tipos locales (que incorporan tipos reales ex ante muy elevados) y en la renta variable (que presenta una alta rentabilidad por dividendo y múltiplos bajos). Además, y a diferencia de lo ocurrido en EEUU, en Brasil la condena ha sido unánime en todo el espectro político y ningún líder político de la oposición se ha mostrado dispuesto a apoyar a los saqueadores. Ni siquiera el propio Bolsonaro se atrevió a reivindicar su acción, a pesar de que lo hicieron en su nombre.

Incluso puede ser una oportunidad.

“La conclusión es que, aunque en las próximas horas y días se debe actuar con cautela, cualquier brote extremo de volatilidad debe verse como una oportunidad, ya que es probable que los inversores extranjeros se tranquilicen ante la fortaleza de la democracia brasileña y la capacidad de sus instituciones para mantener un nivel adecuado de ley y orden”, concluye.

FUENTE: EL ECONOMISTA