La dirección ejecutiva de Shell ha debatido la posibilidad de abandonar Europa y trasladarse a Estados Unidos en un esfuerzo por reducir la diferencia de valor con respecto a sus rivales estadounidenses.
«Durante las conversaciones formales sobre el traslado de la sede central, Wael Sawan quien supervisaba los sectores del petróleo, gas y energías renovables, no abogó por el traslado a EE.UU.», declaró Shell al Financial Times.
El equipo ejecutivo decidió finalmente abandonar los Países Bajos, pero consolidar su base y cotización bursátil en Londres, sin embargo, el FT señala que el director ejecutivo de Shell sigue preocupado por la diferencia de valoración entre Shell y sus homólogos estadounidenses, Exxon Mobil y Chevron.
De hecho, ha habido una gran diferencia en las valoraciones de las grandes petroleras europeas y estadounidenses. Según los analistas, esto se debe principalmente a dos razones: la primera es el mayor peso que tiene la inversión ESG en Europa y la otra es que ni los inversores centrados en ESG ni los tradicionales parecen estar especialmente convencidos de los planes de transición de las grandes petroleras europeas.
Shell es la mayor empresa del Reino Unido, con una capitalización bursátil de 176.000 millones de libras y unos ingresos de 316.000 millones.
Su traslado a EE.UU. acentuaría los temores sobre el estatus de Londres como centro financiero, con una escasez de nuevas salidas a bolsa y una serie de absorciones que podrían vaciar los mercados de valores del Reino Unido.
Desde su ascenso a CEO en enero, Sawan, que se reunió con inversores en Nueva York este mes, ha nombrado a un equipo de ejecutivos para revisar partes del negocio de Shell con el fin de recuperar a los inversores estadounidenses.
La enorme diferencia entre las europeas y sus pares de EE.UU.
En el mercado estadounidense, Exxon y Chevron se valoran en unas seis veces su flujo de caja, frente a unas tres veces en el caso de Shell.
Barron’s informó a principios de este mes de que BP, Shell y TotalEnergies cotizan a entre cinco y siete veces sus beneficios previstos para este año, después de los beneficios récord que registraron en 2022. Mientras, Exxon y Chevron cotizan a 11 veces sus beneficios previstos para 2023.
Figura 1. La diferencia de valor entre las petroleras europeas y las norteamericanas.
Una de las grandes petroleras europeas ha indicado que no mantendrá inquebrantablemente sus planes de transición energética. BP declaró en la publicación de sus últimos resultados financieros que había revisado sus planes de reducción de emisiones y que ahora contempla un recorte menor de la producción de petróleo y gas como medio para reducir las emisiones.
«Estamos muy infravalorados», dijo Bernard Looney, de BP, casi al mismo tiempo que su empresa anunciaba planes para aumentar la producción de petróleo y gas a medio plazo.
El FT, informó de que Sawan y otros ejecutivos de la empresa se habían quedado «atónitos» por el anuncio del plan de producción de BP y por el hecho de que sus acciones subieran un 10% tras ese anuncio.
