Una de las coberturas de inflación más promocionadas no está actuando de la manera que los inversores esperaban.
SPDR Gold Trust (GLD) iShares Gold Trust (IAU)
Oro al contado
Ese es un resultado decepcionante para los inversores, que han agregado $ 4.3 mil millones a los 10 principales ETF de oro desde el comienzo del año.
| Corazón | Fondo | Entradas YTD |
| GLD | Fideicomiso de oro SPDR | $1,922.15M |
| GLDM | Fideicomiso SPDR Gold MiniShares | $997,57 millones |
| UAI | Fideicomiso iShares Gold | $ 742,20 millones |
| IAUM | iShares Gold Trust Micro | $ 218,56 millones |
| SGOL | Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF | $ 136,71 millones |
| AAAU | ETF de oro físico de Goldman Sachs | $ 70,47 millones |
| ONZA | Fideicomiso de oro VanEck Merk | $ 63,48 millones |
| GDXU | Microsectores Gold Miners 3X ETN apalancado | $ 60,52 millones |
| FGLD | ETF de oro de origen responsable de Franklin | $ 26,41 millones |
| ANILLO | ETF iShares MSCI Global Gold Miners | $ 22,79 millones |
Fuente: Cribador de ETF.com
El oro se ha vendido como una mercancía que preserva su valor frente a la inflación, pero si no puede subir en un año extraordinario para la inflación como 2022, pone en duda toda esa tesis.
Sobre una base ajustada por inflación, los precios del oro alcanzaron su pico reciente a mediados de 2020. Desde entonces, han perdido una cuarta parte de su valor. El máximo histórico ajustado por la inflación para los precios del oro se alcanzó en 1980, cuando la inflación alcanzaba niveles de dos dígitos.
Precio del oro ajustado por inflación
Todavía superando
S&P 500 ETF Trust (SPY) iShares Core US Aggregate Bond ETF (AGG)
Devoluciones hasta la fecha
En comparación con eso, el oro ha tenido un rendimiento superior sólido, y los alcistas podrían argumentar que eso hace que el metal sea un buen diversificador de cartera. Aún así, a diferencia de las acciones y los bonos, el oro no ofrece rendimiento a los inversores, y su valor proviene principalmente de sus propiedades estéticas y la creencia colectiva de que es algo valioso.
Esa creencia colectiva obviamente sigue ahí, aunque se ha debilitado en los últimos años cuando Bitcoin y otras criptomonedas entraron en escena y robaron parte del atractivo del oro como reserva de valor.
Oro al alza en divisas extranjeras
Otra defensa del metal se centra en la idea de que el mercado del oro es global.
Mientras que los precios del oro han bajado un poco más del 2% en dólares estadounidenses, los precios del oro suben cuando se traducen a la mayoría de las otras monedas.
En euros y libras, el oro sube alrededor de un 8%; en yenes, ha subido un 13%. Por lo tanto, cualquiera que tenga oro o ETF de oro fuera de los EE. UU. probablemente esté bastante satisfecho con su desempeño.
El oro ha demostrado este año que es demasiado volátil para ser una cobertura contra la inflación. Si bien podría argumentar que ha mantenido gran parte de su valor durante períodos de tiempo muy largos, varias décadas o incluso siglos, no necesariamente lo hace durante los períodos de tiempo que preocupan a los inversores: meses, años o incluso algunas décadas.
ETF de valores protegidos contra la inflación a corto plazo de Vanguard (VTIP)
Y para períodos de varios años, también podría invertir en activos que no solo pueden mantener su valor frente a la inflación, sino también aumentar su valor frente a la inflación, como las acciones.
Fuente: Canal digital etf
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