La inminente crisis del gas de la zona euro y los problemas políticos de Italia empujarán al bloque a una leve recesión y limitarán las subidas de los tipos de interés del Banco Central Europeo, según pronosticó el miércoles JPMorgan.
Los economistas del banco recortaron sus previsiones económicas, pronosticando que el crecimiento del PIB de la zona euro se ralentizará hasta el 0,5% este trimestre y luego se contraerá un 0,5% tanto en el cuarto trimestre como en el primero del próximo año. Dos trimestres consecutivos de contracción son la definición tradicional de recesión.
“Nuestras nuevas previsiones parten de la base de que los precios del gas se sitúan en 150 euros/MWh”, dijo el banco en una nota el miércoles, y añadió que, combinado con tensiones como las de Italia, supondría un impacto del 2% para el PIB de la zona euro.
Los precios más elevados también harían subir la inflación general en 1,2 puntos porcentuales a corto plazo, aunque volvería a caer el año que viene debido a la reacción negativa de la economía y, por tanto, reduciría el grado de subida de tipos por parte del BCE.
“Prevemos que el BCE lleve a cabo una subida de 50 puntos básicos en total para finales de año”, añadió JPMorgan, recortando su previsión anterior de 75 puntos básicos en tres fases.
“Ahora prevemos 25 pb en septiembre y 25 pb en octubre”, eliminando una subida adicional de 25 pb que se había previsto para diciembre, dijo el banco estadounidense.
El aviso de recesión se produce después de que el FMI advirtiera el martes de que tanto Europa como Estados Unidos no registrarían prácticamente ningún crecimiento el próximo año si Rusia corta por completo el suministro de gas a Europa y reduce aún más sus exportaciones de petróleo.
JPMorgan dijo que su nueva previsión de precios del gas de 150 euros/MWh, que está muy por debajo de los precios actuales de más de 200 euros (TRNLTTFMc1), < TRNLTTFMc2>, probablemente requiera que los flujos de gas a través del principal gasoducto europeo Nord Stream 1 se mantengan en torno al 40% de los niveles normales.
Según el banco, esto “podría evitar un mayor racionamiento de gas en Europa y mantener los precios persistentemente altos”. Sin embargo, Moscú ha advertido esta semana que los flujos caerán a solo el 20% de la capacidad debido a más problemas de mantenimiento.
“El mayor problema es el de 2024 y más allá”, dijo JPMorgan. “El nivel del PIB será menor y el desempleo mayor, lo que aboga por un impulso desinflacionista”.
Fuente: Canal digital tradingview
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