Citi cree que hay que comprar acciones de Banco Santander. Los analistas del banco americano han puesto un precio objetivo de 3,5 euros y dan cuatro razones para adquirir sus títulos:
1: El descuento del grupo se ha ampliado a aproximadamente un 30%:
las acciones de Santander están siendo las más débiles del sector por la exposición a algunos mercados como el Reino Unido. Un desacoplamiento de sus pares españoles y brasileños ha llevado al grupo a cotizar cerca de un 30% por debajo del valor realde mercado, en nuestra opinión.
2: Los vientos están cambiando en Brasil.
El país latinoamericano es, y esperan que siga siendo, el mayor contribuyente a las ganancias del grupo (32% durante 2022-24). “Los inversores se han estado entusiasmando con los activos brasileños antes de las elecciones presidenciales del 2 de octubre. El real brasileño ha sido particularmente fuerte (+24%/6% subidas anuales frente al EUR/USD) y, sin embargo, el precio de las acciones de Santander se ha desacoplado”, destaca el banco estadounidense.
3: El balance del banco en España
(el más grande dentro del grupo) está muy orientado a la subida de los tipos de interés. “Prevemos que los ingresos netos por intereses de España aumente un 32% el próximo año”, dicen, y añaden: “Los tipos de interés del BCE deberían alcanzar el 2% (coherente con la opinión de nuestros economistas). Los ingresos adicionales de Santander por el aumento de los tipos de interés brindan un colchón cómodo para absorber el riesgo del aumento del coste del riesgo frente a la incertidumbre macroeconómica actual”.
4: Los vientos favorables del exceso de capital
y las ganancias en USD ayudan a compensar la volatilidad en el Reino Unido. “Un dólar más fuerte ayuda a compensar el impacto en el valor contable tangible del euro de Santander y las ganancias de una libra más débil. Santander UK tenía un capital de 16.000 millones de libras al final del segundo trimestre y esperamos que contribuya con un 17%/15% de las ganancias del grupo 2022/23”, dice Citi.
FUENTE: ELECONOMISTA.ES
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