RĂZVAN PAŞOL, GERENTE GENERAL DE GESTIÓN DE ACTIVOS DE PATRIA: “Los mercados de capitales generan rendimientos positivos a largo plazo sobre otras clases de activos”

Reportero: BET Patria-Tradeville ETF es el único ETF en la Bolsa de Valores de Bucarest. ¿Cuáles son las principales diferencias entre este fondo y un fondo de renta variable clásico de gestión pasiva que busca replicar el índice BET? ¿Cuáles son los beneficios para los inversores?

Răzvan Paşol: De hecho, el ETF BET Patria-Tradeville es el único fondo cotizado en bolsa que cotiza en la Bolsa de Valores de Bucarest. La clase de ETF de fondos de inversión está muy fuertemente representada en los mercados de capitales internacionales. Nos alegramos de que en Rumanía este ETF llegue también a las carteras de un número cada vez mayor de inversores.

Como mencionó, el fondo se gestiona de forma pasiva, a diferencia de la mayoría de los fondos de inversión en Rumania que se gestionan de forma activa. La gestión activa de un fondo significa que la estrategia de inversión la determina su gestor, que trata constantemente de identificar las mejores oportunidades de inversión; una estrategia de gestión pasiva, por el contrario, se basa en una cartera de acciones con una estructura estable en el tiempo y, a menudo, implica replicar la estructura de un índice bursátil. La historia ha demostrado que en muchos casos esta administración pasiva trae mayores ganancias que una activa a largo plazo.

Pero, ¿cuáles son los beneficios para los inversores? La estrategia del Fondo ETF BET Patria-Tradeville es replicar la estructura y el rendimiento del índice BET, el índice más representativo de la Bolsa de Valores de Bucarest. Así, al invertir en el fondo, una persona compra indirectamente las 20 empresas más importantes que cotizan en Bolsa, una cesta diversificada de empresas en los ámbitos y con perfiles muy diferentes.

En concreto, un inversor que quiera beneficiarse de las plusvalías de las acciones cotizadas, pero no quiera elegir las acciones en las que invertir, puede optar por invertir directamente en este ETF para beneficiarse de la rentabilidad de las acciones representativas cotizadas en BVB. Además, un inversor que ya tiene su propia cartera de acciones cotizadas puede complementar y diversificar esta cartera al incluir el ETF Patria-Tradeville BET, reduciendo así los riesgos de diversificación y asegurando que no pierda el rendimiento de las principales empresas de BVB.

Otra ventaja importante es que el fondo cotiza en bolsa (el símbolo de la acción es TVBETETF). Por lo tanto, la inversión en el fondo se realiza a través de cualquier corredor autorizado para negociar en BVB, de manera similar a la adquisición de cualquier otro instrumento que cotiza en bolsa (acciones, bonos, etc.).

Cabe señalar que el fondo se beneficia de los servicios de un creador de mercado y es muy líquido en la bolsa de valores, lo que permite a los inversores comprar y vender fácilmente unidades del fondo en cualquier momento; por ejemplo, las transacciones con los ETF BET Patria-Tradeville ascendieron a 64,75 millones de lei en el último año, un buen desempeño para un fondo cotizado y que supera la liquidez de muchas acciones negociadas en la bolsa de valores. A diferencia de otros fondos cotizados, el ETF Patria-Tradeville BET informa el valor indicativo de la unidad del fondo en el sitio web de BVB, una vez por minuto y no solo diariamente; esta es una herramienta adicional para fundamentar la decisión de inversión.

En resumen, el ETF Patria-Tradeville BET ofrece a cualquier persona una manera fácil de beneficiarse del rendimiento de las acciones listadas y/o de diversificar su cartera existente, a través de un procedimiento simple y rápido a través de cualquier corredor de bolsa, en condiciones de alta liquidez y transparencia.

Reportero: Históricamente, el ETF Patria-Tradeville BET se desempeñó mejor que el índice BET, pero ligeramente por debajo del índice BET-TR, que también refleja los dividendos pagados por las empresas que conforman la canasta principal de nuestro mercado. ¿Cuáles son los principales factores que explican la diferencia en los rendimientos?

Răzvan Paşol: De hecho, los dividendos recibidos por el fondo contribuyen al aumento del activo y sus rendimientos, y por esta razón los rendimientos son incluso más altos que los del índice de referencia BET (este último no incluye dividendos en el cálculo); sin embargo, como cualquier fondo, también tiene gastos operativos con varios proveedores de servicios (el fondo no pudo replicar el índice BET-TR por esta razón, y la replicación de este índice no es su propósito).

Me gustaría señalar que la gestión de un ETF es más compleja que la de un fondo de inversión abierto “ordinario” debido a características específicas: negociación de acciones, la licencia requerida para replicar el índice, la provisión del valor liquidativo una vez minuto, y así sucesivamente

Reportero: ¿Cuáles son las expectativas que debe tener un inversionista de fondos en términos de rentabilidad y riesgo?

Răzvan Paşol: Como mencioné, el fondo es una muy buena herramienta para la diversificación del riesgo a través de su cartera, que consta de 20 acciones con perfiles, tamaños y sectores de actividad muy diferentes. Un inversor que confía únicamente en una, dos o tres acciones individuales puede correr riesgos mucho mayores en caso de acontecimientos adversos que uno que invierte (indirectamente) en 20 empresas muy diferentes.

Por supuesto, invertir en este fondo también tiene sus riesgos, y el precio de las participaciones del fondo disminuye cuando vemos caídas generalizadas en el mercado de valores en ciertos períodos, determinados por fenómenos económicos-financieros, sociales o políticos globales. Por ello, la inversión en el fondo debe verse como una inversión a medio y largo plazo, que vaya más allá de periodos de crisis global como la actual.

En cuanto a las expectativas de rentabilidad del fondo, estas son de hecho las expectativas de crecimiento de todo el mercado de valores cuando analizamos este ETF, ya que su objetivo es replicar el rendimiento promedio de BVB expresado por el índice BET.

A largo plazo, la historia ha demostrado que los mercados de capital generan rendimientos positivos superiores a los de otras clases de activos, como los instrumentos de renta fija, por ejemplo. Dicho crecimiento se basa en el crecimiento económico general de las economías nacionales (que a su vez se basa en el progreso técnico, científico, organizativo, etc.). O bien, es razonable esperar que este modelo continúe en el largo plazo, incluso si en el corto plazo el contexto actual no es muy favorable.

Y si estamos aquí, sugeriría a los inversores que consideren una estrategia Dollar Cost Averaging para este ETF, es decir, inversiones regulares (mensuales, por ejemplo) continuas, con montos fijos y no muy grandes. Esta es una estrategia que ha dado sus frutos con el tiempo, porque permite la acumulación gradual de capital a diferentes niveles de precios y que a la larga está demostrando ser muy eficaz dada la tendencia de crecimiento a largo plazo de los mercados bursátiles que hemos venido observando. hablando sobre.

Reportero: El año pasado, el número de inversores del ETF BET Patria-TradeVille aumentó considerablemente, casi se triplicó, una tendencia que continúa por el momento este año, con el fondo que ahora cuenta con casi 6.100 inversores. ¿Cuáles cree que son las razones que llevaron a los inversores a acudir al fondo en un número mucho mayor en el período relativamente reciente?

Răzvan Paşol: De hecho, nos complace ver que el fondo está logrando su objetivo de brindar un acceso diversificado a las acciones que cotizan en la bolsa de valores. Los activos del fondo y el número de inversores han crecido a medida que más y más personas se convencen de los beneficios de invertir en un ETF, como ocurre en otros mercados de capitales.

Reportero: En los mercados más desarrollados, los ETF son instrumentos financieros muy utilizados entre los inversores, a través de los cuales pueden exponerse a índices, instrucciones, temas diversos, etc. En su opinión, ¿cuáles son las razones por las que estos instrumentos tienen una presencia mucho más débil en nuestro mercado?

Răzvan Paşol: Por supuesto que aspiramos al nivel de desarrollo cualitativo y cuantitativo de algunos mercados de capitales más importantes, pero debemos mantener las proporciones. Nuestro mercado aún es joven en comparación con ellos y todavía tiene mucho camino por recorrer hacia un mayor número y una estructura más rica de emisores, lo que permite un ecosistema más rico de fondos ETF.

Reportero: ¿Qué consejo tiene para alguien que nunca ha invertido en valores del mercado de capitales? ¿Cuáles son los primeros pasos que debes dar?

Răzvan Paşol: ¡ La pregunta es muy buena en el contexto de este artículo! Muchas personas son reacias a invertir en bolsa porque el procedimiento parece complicado, por un lado, y porque no sabrán en qué invertir, por otro.

Bueno, hay soluciones simples para los dos problemas anteriores. Como sabemos, la inversión en acciones cotizadas se realiza a través de empresas especializadas, intermediarios autorizados para negociar en la bolsa de valores. La lista completa de ellos se puede encontrar en el sitio web bvb.ro, sección Intermediarios. Cualquiera puede invertir más o menos en bolsa estudiando esta lista de intermediarios y eligiendo uno de ellos; los representantes del intermediario deben proporcionar toda la información necesaria sobre la apertura de una cuenta y el procedimiento de inversión.

En cuanto al segundo problema – elegir la inversión adecuada, el ETF BET Patria-Tradeville ofrece una solución simple y práctica: los inversores que no saben desde el principio en qué acciones invertir pueden elegir la inversión en este fondo comprando, a través de él, un “canasta” de 20 empresas importantes para la economía rumana.